Att Northland Resources tvingas förlänga tiden för att teckna aktier i nyemissionen till den 4 februari vittnar om att gruvbolagets kris är bråddjup.
- Jag har sett mycket under årens lopp. Det är mycket sällsynt att man förlorar så mycket pengar på så kort tid gällande en enda aktie. Tragiskt för småspararna, säger Anders Haskel, fristående börsanalytiker för Privata affärer och tidigare verksam som börskrönikör i Veckans Affärer.
Han jämför med börskollapser inom läkemedelsindustrin, IT-bubblan som sprack och fastighetskrisen på 90-talet.
- Men i de fallen var börsrasen inte lika omedelbara. Att en aktie i ett hyggligt stort börsbolag med fungerande verksamhet förlorar 90 procent på bara en dag är ytterst ovanligt.
"Allting gick på räls"
Som analytiker inom högrisknäringar har Anders Haskel följt Northlands framgångsutveckling under 2012, när över 10.000 aktieägare gjorde bolaget till det populäraste utländska företaget i Sverige.
Haskel närvarade bland annat vid en kapitalmarknadsdag i London i september med idel positiva tongångar från Northlands lednings sida.
- Även om de sa att etableringen skulle bli något dyrare än väntat, pekade de på att produktionen kommer igång som förväntat. Aktiekursen följde järnmalmsprisernas utveckling och allting gick som på räls.
Därför har han rekommenderat köp av aktien, tillsammans med liknande högriskplaceringar.
- Det finns många på marknaden som är ute efter dessa aktier, med förhoppning att göra en bra vinst. Northland-aktien har ju upplevts som försiktigt värderad i förhållande till möjligheterna och som sagt, jag noterade inga varningssignaler från ledningen.
"En paniksituation"
Chockbeskedet förra veckan - när aktiehandeln stoppades och de skriande kapitalbehoven blev uppenbara - kom således som en total överraskning.
Anders Haskel är inte nådig i sin kritik av hur Northlands styrelse skötte informationen.
- Direkt dåligt. Det var tydligt att de hade hamnat i en paniksituation. De borde ha koll på att så mycket pengar saknades. En mycket kraftig felräkning.
Handlar det snarare om en mörkläggning?
- I såna fall är det ännu mer allvarligt.
Hur ska man tolka att emissionen skjuts upp till den 4 februari?
- Northlands styrelse har uppenbarligen inte fått det gensvar de hade hoppats på från investerarna. Jag är inte överraskad, eftersom det finns en sådan osäkerhet i bolaget.
Vad anser du om ledningens förtroendekapital?
- Lika med noll. Sannolikt har investerarna ställt krav på förändringar, vilket fördröjer nyemissionen. Därför är det viktigt att byta verkställande direktör för att återskapa förtroendet. Många kräver nog förändringar i hela styrelsen.
När är Northlandaktien ett bra köp igen?
- Som generellt råd ska man hålla sig långt borta nu. Aktien är en ren lottsedel.
Lyckas ledningen skrapa ihop de miljarder som saknas för att säkra verksamheten?
- Ett "worst case scenario" är snarare en bolagsrekonstruktion. Då får aktieägarna ta ytterligare smällar och obligationsinnehavarna tvingas skriva ned värdena på sina innehav, säger börsanalytikern Anders Haskel.
NSD har förgäves sökt Northlands vd Karl-Axel Waplan och styrelseordföranden Anders Hvide för kommentarer.