Ett krig utan vinnare
Valutakursen är kärnan i den mångåriga konflikt om handeln mellan USA och Kina som nu hotar att förvandlas till ett handelskrig.
Foto: Kin Cheung
Detta är en ledare. NSD:s ledarredaktion är socialdemokratisk och bildar opinion för arbetarrörelsens grundvärderingar.
Baksidan av myntet - att svenska företag får svårare att konkurrera och att det därmed blir sämre för svenska jobb - uppmärksammas mindre ofta.
Men så är det ju, en starkare valuta har både för- och nackdelar.
I en värld som just genomgått en svår kris och där många länder brottas med sysselsättningsproblem är det frestande att försöka öka den egna ekonomins konkurrenskraft genom att hålla nere värdet på valutan.
Frestande - men farligt - för risken är stor att andra länder följer efter och vi får en karusell av valutanedskrivningar. I slutänden gynnas ingen, tvärtom hämmas världshandeln.
Valutakursen är också kärnan i den mångåriga konflikt om handeln mellan USA och Kina som nu hotar att förvandlas till ett handelskrig.
Kina manipulerar sin valuta och håller den på en konstlat låg nivå för att kinesisk export ska bli mer konkurrenskraftig, vilket leder till att amerikanska jobb försvinner, hävdar USA. Ett förslag om strafftullar, som skulle drabba kinesiska varor, är på väg genom den amerikanska kongressen.
Kineserna pekar istället ut USA som boven i dramat. Amerikanarna lever över sina tillgångar, och det är förklaringen till det stora amerikanska underskottet i handeln med Kina, menar kineserna.
När USA stimulerar sin ekonomi försvagas dollarn och många utvecklingsländer, som Kina Brasilien och Indien, tappar i konkurrenskraft när kapital söker sig till dessa länder istället och driver upp värdet på deras valutor.
Det ligger en del sanning i både USA och Kinas analys, men en lösning på antingen den ene eller den andres villkor löser inga problem.
En kraftig minskning av amerikansk konsumtion skulle i nuläget bara dra ned världsekonomin i en ny kris. En stor uppvärdering av den kinesiska renminbin skulle slå ut jobb i Kina, men också få negativa återverkningar i omvärlden.
En lösning måste bygga på att båda parter drar sitt strå till stacken. För Kina skulle det vara långsiktigt fördelaktigare med en bättre balans mellan export och inhemsk konsumtion.
Kina har med hjälp av exportöverskotten byggt upp enorma valutareserver. En del av detta stora sparande borde kanaliseras till reformer på det sociala området och därmed öka standarden för breda befolkningslager.
USA å sin sida behöver på sikt rätta mun efter matsäcken efter att gått med underskott i handeln med omvärlden i flera decennier. Omställningen skulle underlättas av ökad amerikansk konkurrenskraft.
Det värsta som kunde hända i nuvarande läge är att motsättningarna kring renminbin och dollarn utvecklas till ett allmänt handelskrig, där tullar och andra handelshinder används som vapen. Det skulle bromsa världshandeln och hämma den globala tillväxten.
I en sådan konflikt finns inga vinnare, bara förlorare.